Albaraka Türk Hisse Yorum

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.

Albaraka Türk ALBRK hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların ALBRK ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

Vakıf Yatırım – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç22 –

(+) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka yılı ilk çeyrek için beklentimizin ( mn TL) ve piyasa tahminlerinin ( mn TL) üzerinde, çeyreksel %,8 artış ile mn TL net kar açıkladı. 1Ç’de temel olarak beklentimizin üzerinde gerçekleşen net ticari kar, net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. 1Ç22’de bankanın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %8,2 artarken, komisyon gelirleri ise %20,2 yükseliş göstererek mn TL’ye ulaştı. Ayrıca bir önceki çeyrekte mn TL olan bankanın net ticari karı 1Ç22’de mn TL’ye çıktı. Böylece bankanın çekirdek gelirleri çeyreksel %35,9 artış gösterdi. Diğer yandan, bankanın 1Ç’de faaliyet giderleri yıllık %35,0, çeyreksel %18,2 yükseliş ile mn TL ulaşırken, karşılık giderleri ise çeyreksel %12,5 artarak 1,23 mlr TL oldu.

Albaraka Türk’ün ilk çeyrekte TL kredileri bir önceki çeyreğe göre %23,2 büyüme gösterirken, YP kredileri ise dolar bazında %10,6 azalma kaydetti. Fonlama tarafında ise, bankanın TL toplanan fonları çeyreksel %52,7 ile oldukça güçlü artış gösterirken, YP cinsi toplanan fonları ise dolar bazında %12,8 ile sektöre paralel daralma gösterdi. Bankanın sonunda %6,4 olan takipteki krediler oranı 1Ç22’de %6,8’e çıkarken, yakın izlemedeki krediler oranı %9,6’dan %10,4’e yükseldi. Öte yandan, Banka’nın sonunda %14,9 olan konsolide olmayan sermaye yeterlilik rasyosu 1Ç22’de %13,6 seviyesine gerilerken, çekirdek SYR ise %7,9’dan %7,4’e indi. Banka’nın 2Ç’de, %85,2 oranında bedelli sermaye artırımı gerçekleştirerek, ödenmiş sermayesini 1,35 mlr TL’den 2,5 mlr TL’ye çıkardığını hatırlatalım. Bu sermaye artırımının bankanın SYR’sini yaklaşık 3,85 puan olumlu etkileyeceğini öngörüyoruz.

Yorum: Tahminlerin hafif üzerinde gelen net kara, piyasa tepkisinin sınırlı pozitif olacağını değerlendiriyoruz. 1Ç sonuçlarının ardından Albaraka Türk Katılım Bankası için sonu net kar tahminimizi mn TL‘ye yükseltiyoruz (önceki: mn TL). Son bir ayda endekse göre %14,5 negatif ayrışan banka için modelimizdeki güncelleme ile birlikte hedef fiyatımızı 1,50 TL (önceki: 1,39 TL) olarak belirlerken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “TUT” önerilerimizi sürdürüyoruz.

Oyak Yatırım – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç22 –

Albaraka 1Ç22’de piyasa beklentisinin üzerinde mTL net kar açıkladı. Piyasa mTL, OYAK mTL. Bu sonuç geçen çeyreğe göre %, yıldan yıla ise % artışa işaret etmektedir. Beklentilerimizden daha iyi gerçekleşen ticari karlar sapmamızı açıklamaktadır. Hem artan kambiyo karları hem de yatırım fonu sertifika alım-satımları karlılığa destek olmuştur. Çekirdek gelirlerde (faiz + komisyon) çeyreksel %10 artış yaşanmıştır. Özellikle menkul kıymet getirilerindeki artış net kar payı gelirlerini desteklemiştir. Banka TÜFE’ye endeksli menkul kıymet alımına da bu sene başlamıştır. Bunun marjı önümüzdeki dönemlerde olumlu etkileyeceğini düşünmekteyiz. Kredi/mevduat makasında ise daralma görülmüştür. Kredi risk maliyeti geçen çeyreğe göre karşılık oranının korunması ve yeni takibe girişler olması nedeniyle yükselmiştir. Net faiz marjında beklentimize paralel 37 baz puan daralma olmuştur. Sermaye getirisi 4Ç21’de %4,9’dan 1Ç22’de %16,5’e yükselmiştir. Sonuçları Albaraka için nötr olarak değerlendiriyoruz. Hisse için tavsiyemiz “Endekse Paralel Getiri” olup hedef fiyatımız 2,10TL’dir.

Vakıf Yatırım – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç20 –

(=) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka 4Ç20 için beklentimizin %46,3, piyasa beklentisinin %39,3 üzerinde mn TL net kar açıkladı. 4Ç’de temel olarak tahminimizin %27,0 üzerinde gerçekleşen net kar payı gelirleri nedeniyle net kar beklentimizi aştı. Böylece bankanın yılı tamamında net karı bir önceki yıla göre %,6 artarak ,7 mn TL’ye ulaşırken, bu dönemde özkaynak karlılığı %1,9’dan %6,5’e çıktı. Banka’nın 4Ç20’de net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre yakın seyrederek mn TL düzeyinde gerçekleşirken, komisyon gelirleri ise aynı dönemde %13,7 yükselerek 71 mn TL ile beklentimize paralel gerçekleşti. yılının son çeyreğinde bankanın faaliyet giderlerinde çeyreksel %7,0 azalış görülürken, karşılık giderlerinin bu dönemde %50,2 azalması net kara çeyreksel %56,4 yükseliş getirdi.

Diğer yandan, bankanın 4Ç’de toplam kredi hacmi bir önceki çeyreğe göre %0,4, sonuna göre %37,4 artarken, toplanan fonlar hacmi ise çeyreksel %1,4 düşüş, yıllık %29,8 büyüme gösterdi. Aktif kalitesine bakıldığında ise; bankanın 3Ç20’de %4,6 olan takipteki krediler oranı sonunda %4,9’a çıkarken, yakın izlemedeki krediler oranı ise %8,9’dan %8,4’e geriledi. Yorum: Banka’nın 4Ç20 için beklentilerimizi aşan net karı, 17 Şubat tarihinde açıklanan vergi finansallarına paralel olarak gerçekleşirken, hisse üzerinde olumlu fiyatlamanın hali hazırda gerçekleştiğini düşünüyoruz. Dün %9,75 değer kazanan Albaraka Türk Katılım Bankası hisseleri son bir ayda BIST’e göre %30,4 pozitif ayrıştı. Banka için 1,50 TL hedef fiyatımızı, uzun vadeli “SAT” önerimizi koruyoruz. Hisse performansını göz önünde bulundurarak “Endekse Paralel Getiri” olan kısa vadeli önerimizi “Endeksin Altında Getiri” olarak güncelliyoruz.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç20 –

(+) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka 3Ç20 için 74,8 mn TL ile beklentimizin (+%14,6) ve piyasa tahminlerinin (+%15,1) üzerinde net kar açıkladı. Banka bir önceki yılın aynı döneminde ise 38,2 mn TL net zarar açıklamıştı. 3Ç’de %18,2 ile beklentimizin altında oluşan efektif vergi oranı, net kar tahminimizde sapmaya neden oldu. 3Ç’de bankanın net kar payı gelirleri çeyreksel %18,6 artarak mn TL ile beklentimize paralel gerçekleşirken, aynı dönemde net ücret & komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %60,7 yükselerek 62 mn TL ile beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Albaraka Türk’ün 3Ç’de net ticari karının çeyreksel %,6 yükseliş göstermesinin de katkısı ile, bankanın çekirdek gelirleri bir önceki çeyreğe göre %33,1 oranında artış gösterdi. Ayrıca bankanın 2Ç’de mn TL olan karşılık giderleri 3Ç’de mn TL’ye çıkarken, bu dönemde karşılık iptallerine bağlı olarak diğer faaliyet gelirlerinin yükselmesi (ç/ç:+%,4), net kardaki olumsuz etkiyi sınırladı. Bankanın 2Ç’de %1,3 olan net risk maliyeti 3Ç’de %1,6’ya ulaştı.

Banka’nın 3Ç’de TL kredi hacmi 2Ç’ye göre %9,3 büyüme gösterirken, YP kredileri dolar bazında %3,9 artış kaydetti. Aynı dönemde bankanın toplanan fonlar hacmi YP ($:+%12,2) öncülüğünde %14,9 büyüdü. Aktif kalitesine bakıldığında ise, 3Ç’de bankanın takipteki krediler bakiyesi sınıflandırma değişikliği nedeniyle çeyreksel %19,3 azalırken, Takipteki Krediler Oranı ise 1,8 puan düşüş ile %4,6 düzeyine geriledi. Aynı dönemde bankanın yakın izlemedeki krediler oranı ise %8,0’den %8,9 düzeyine yükseldi. Banka’nın 3Ç’de de karşılık oranları artmaya devam etti, takipteki krediler için bu oran %48,4’den %55,0’e, yakın izlemedeki kredileri için %3,6’dan %10,8’e çıktı.

Yorum: Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3Ç net karının hisse performansına etkisinin olumlu olacağını değerlendiriyoruz. 3Ç sonuçları ardından banka için yılına yönelik çekirdek gelir beklentimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyon sonucunda net kar tahminimizi 64 mn TL’den mn TL (y/y:+%)’ye güncelliyoruz. Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatımızı ise 1,0 TL’den 1,14 TL’ye revize ederken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” olan önerimizi koruyoruz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç20 –

Albaraka Türk – Banka 3Ç20 sonuçlarını 74,8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, çeyreksel bazda, %47 artışı işaret etmektedir. Banka 3Ç19’da 38,3 milyon TL zarar açıklamıştı. Bankanın 3Ç20 özkaynak karlılığı %7,6 olup, 9A20 özkaynak karlılığı %5,1’dir. Çekirdek Sermaye Yeterliliği Oranı %7,87, Ana Sermaye Yeterliliği Oranı %9,89, Sermaye Yeterliliği Oranı %15,89 olarak gerçekleşti.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç20 –

Albaraka Türk 3Ç20 net kârını önceki yıla göre %47 artırarak 74,8 milyon TL olarak açıkladı. Banka böylece bizim 65 milyon TL net kâr tahminimizin ve piyasanın 64 milyon TL kâr beklentisinin üzerinde sonuç açıkladı. Bu sonuçla birlikte bankanın ilk dokuz aylık dönemde net kârı ,7 milyon TL oldu (önceki yıl 11,4 milyon TL). Net kârdaki sıçramaya rağmen bankanın öz kaynak kârlılık oranı %5’in altında kaldı. Bankanın 3Ç20 net kârının beklentimiz üzerinde gerçekleşmesi kur farkı ve hazine işlem kârlarının milyon TL ile bizim beklentimiz olan 90 milyon TL’nin üzerinde kalmasından kaynaklanıyor. Albaraka Türk bugün saat 11’de dönem sonuçlarını değerlendireceği bir telekonferans düzenleyecek. Yorum: Albaraka Türk için 12 aylık fiyat hedefimiz 1,60 TL ve Nötr önerimiz bulunuyor.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç20 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Sınırlı Pozitif): Banka’nın yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %47,1 oranında artarak 74,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Banka’nın üçüncü çeyrekte 64mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %18,6 oranında artarak ,3mn TL’ye yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise çeyreksel bazda %60,7 oranında artarak 62,4mn TL’ye çıkarak karı desteklemişlerdir. Öte yandan, ticari kar ve diğer gelirlerin sırasıyla 60,9mn TL ve ,9mn TL artması karı destekleyen diğer kalemler olmuştur. Karşılıkların ise ,9mn TL artarak ,6mn TL’ye yükselmesi karın daha yüksek gelmesini engellemişlerdir. Son olarak, operasyonel giderler ise %12,1 oranında artmış ve ,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Üçüncü çeyrek karı sonrasında Albaraka’nın yılının Ocak – Eylül dönemi net dönem karı ,7mn TL’ye yükselmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 11,5mn TL net dönem karı kaydedilmişti.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç20 –

Albaraka 2Ç’de piyasa beklentisinin altında, bizim beklentimizle paralel 51m TL net kar açıkladı. Sonuçlar net karda çeyreksel % yıldan yıla ise % artışa işaret etmektedir. Çeyreksel olarak artış gösteren sermaye piyasası gelirleri ve düşen net karşılık giderleri karlılığı desteklemiştir. TL ve YP kredi/makasında daralma görülürken menkul kıymet getirileri bu çeyrek net faiz marjını desteklemiştir. Yeni sorunlu kredi girişlerindeki azalma ve güçlü TL kredi büyümesi etkisinde aktif kalitesinde düzelme görülmüştür. Sermaye getirisi ise %5,3 olarak gerçekleşmiştir (1Ç %). Sermaye getirisinde çeyreksel düzelme olmasına rağmen hala takibimizdeki bankalar arasında ikinci çeyrek özelinde en düşük sermaye getirisi gerçekleşmesidir. Sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç20 –

ALBRK; 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi: Albaraka Türk konsolide olmayan 2Ç20 finansallarında 51 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı bir önceki döneme göre dört kat artış gösterirken geçen yılın aynı dönemine göre ise iki kattan fazla bir artış göstermiştir. Ancak düşük baz olduğu için kar rakamlarındaki artışa rağmen özsermaye karlılığı 2Ç20’de % yılın ilk yarısında ise % seviyesinde gerçekleşmiştir. Çekirdek SYR %, Toplam SYR ise % seviyesinde gerçekleşmiştir. Karşılık oranlarının halen sektör ortalamasının gerisinde olmasına bağlı olarak önümüzdeki dönemlerde bu oranın yukarıya gitmesine bağlı olarak yakın dönemde karlılık ve sermaye yeterliliği oranlarının mevcut seviyelerini koruyabileceğini düşünüyoruz. Açıklanan sonuçların hisse fiyatı üzerine belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç20 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka yılının ikinci çeyreğinde 50,9mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Beklenti Banka’nın ikinci çeyrekte 59mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. 1Ç’de ise Banka 12,1mn TL net dönem karı kaydetmişti.  Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %6 oranında artarak mn TL olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirleri ise çeyreksel bazda %36,6  oranında gerileyerek 38,8mn TL’ye düşmüştür. Öte yandan, ticari kardaki artış ve operasyonel giderlerdeki kısmi düşüşün yanı sıra toplam karşılıkların %42,1 oranında gerileyerek ,7mn TL’ye düşmesi karın çeyreksel bazda yükselmesinde etkili olmuşlardır. Diğer faaliyet gelirleri ise %66 oranında düşerek 36,1mn TL’ye gerilemiştir.  İkinci çeyrek karı sonrasında Albaraka’nın yılının Ocak – Haziran dönemi net dönem karı ise geçen yılın aynı dönemin göre karı %26,5 oranında artarak 62,9mn TL’ye yükselmiştir.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç20 –

(-) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka yılının ilk çeyreği için tahminlerimizin (- %52) ve piyasa beklentisinin (-%49,0) altında 12,0 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %76,8, yıllık %55,6 oranında düşüşe işaret etmektedir. 1Ç’de bankanın net ticari karın ve komisyon gelirlerinin beklentimizin altında gerçekleşmesi, net kar tahminimizde üzerinde aşağı yönlü sapmaya neden oldu. Banka’nın ilk çeyrekte net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre sınırlı değişim göstererek mn TL olurken, komisyon gelirleri aynı dönemde %19,0 oranında düşüş ile 61 mn TL’ye geriledi.

Ayrıca 1Ç’de net ticari karın çeyreksel %74,0 gerilemesi, bankanın net dönem karına önemli derecede düşüş getirdiği görülmektedir. Diğer yandan, bankanın 1Ç’de yılsonuna göre karşılık oranlarını arttırırken, güçlü kredi büyümesinin etkisi ile Takipteki Krediler Oranı %7,25’den %6,76’ya geriledi. Banka’nın ilk çeyrekte toplam kredi büyümesi %14,0 düzeyinde gerçekleşti. Aynı dönemde banka hem TL (+%8,9) hem de YP (dolar bazında +%8,9) kredilerde oldukça güçlü büyüme elde etti. Fonlama tarafında ise, bankanın 1Ç’de TL toplanan fonlar hacmi yılsonuna göre %9,2 artarken, dolar bazında YP fonlar ise %1,8 daraldı.

Yorum: Beklentilerin altında gerçekleşen 1Ç net karının hisse performansına etkisinin negatif olacağını değerlendiriyoruz. Banka için yılına yönelik öngördüğümüz gelirlerde aşağı yönlü revizyon ve daha yüksek risk maliyeti beklentimiz sonucunda net kar tahminimizi mn TL’den 64 mn TL (y/y:+%0,4)’ye güncelliyoruz. Banka için hedef fiyatımızı ise 1,38 TL’den 1,0 TL’ye revize ederken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” olan önerimizi koruyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç20 –

ALBRK; 1Ç20 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi : Albaraka Türk 1Ç20 konsolide olmayan finansallarında 12 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanana net kar rakamı 24 milyon TL’lik piyasa beklentisinin gerisinde kaldı. Bankanın bu dönemde özsermaye karlılığı % oldu. Takipteki kredi oranı % (leasing hariç) ve Grup 3 krediler için karşılık ayırma oranı ise %47 seviyesinde gerçekleşti. Çekirdek SYR ve Toplam SYR sırası ile % ve % seviyesinde açıklandı. Açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde hafif olumuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç20 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka 1Ç’de 12,1mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Beklenti Banka’nın bu yılın ilk çeyreğinde 13mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Banka, bir önceki çeyrekte 52mn TL, bir önceki yılın ilk çeyreğinde ise 27,1mn TL kar açıklamıştı. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %1 oranında gerileyerek ,7mn TL olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirlerinin çeyreksel bazda %19 oranında gerileyerek 61,3mn TL’ye düşmesi ve ticari karın %74 oranında azalarak 25,9mn TL’ye gerilemesi karın düşmesinde etkili olan diğer faktörler olurlarken, operasyonel giderler %5 oranıda artarak mn TL olmuştur. Öte taraftan, Banka’nın karşılık giderlerinin çeyreksel bazda 51,4mn TL düşerek ,9mn TL’ye gerilemesi karın daha düşük gelmesini engellemiştir.

AlBaraka Kar Payı Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararını Açıkladı –

AlBaraka Türk, nakit kar payı ve pay biçimlerinde ödeme yapılmayacağını bildirdi. KAP’a yapılan açıklamada şu bilgiler verildi:

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç19 –

ALBRK 4Ç Tavsiye listemizden çıkartıldı… Albaraka Türk 4Ç19 solo finansal sonuçlarında 52 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim 41 milyon TL beklentimizin ve 51 milyon TL olan piyasa net kar beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 12 aylık karı 63 milyon TL olup geçen yıla göre %52,7 azalarak %1,8 ortalama öz kaynak karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden bir hayli yüksek gelen çekirdek bankacılık gelirleri ve ticari kar ile beklentilerin üzerinde kredi karşılıkları ve faaliyet giderleri sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.

4Ç19 finansallarının yayınlanmasını takiben bankayı takip ettiğimiz bankalar listesinden çıkarıyoruz. Hisse 35,3x F/K ve 0,59x F/DD çarpanlarıyla ve %1,8 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir

Çekirdek bankacılık gelirlerindeki önemli ölçüdeki artış, kredi ve mevduat büyümesinde güçlü toparlanma, marjlarda güçlü artış, ücret ve komisyon büyümesinde yavaşlama, TGA rasyosunda 50 baz puan gerileme, kredi karşılıklarındaki sert artışa karşın karşılık oranlarında azalma, sermaye yeterliliği rasyosunda toparlanma çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır.

Net kar payı marjı çeyreksel bazda önemli ölçüde iyileşerek %4,0 olarak gerçekleşmiştir. Kredi-mevduat makası, fonlama maliyetlerindeki gerilemeye paralel olarak çeyreksel bazda güçlü bir şekilde baz puan genişlemiştir.

Net ücret ve komisyon gelirlerindeki yavaşlama. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda %0,7 daralmıştır. Ancak 12 aylık artış oranı %51,3 olup katılım bankaları ortalaması olan %28,8 seviyesinin bir hayli üzerindedir.

Aktif kalitesi tarafında TGA rasyosu çeyreksel bazda 50 baz puan azalarak %7,2 seviyesine gerilemiştir. Bu tutar katılım bankaları ortalaması olan %5,4’ün hala bir hayli üzerindedir. İkinci ve Üçüncü aşama kredi karşılıkları 10 baz puan ve baz puan azalarak %2,3 ve %42,6 seviyelerine gerilemiştir. Bankanın ikinci aşama kredilerinin toplam krediler içindeki ağırlığı baz puan azalarak 4Ç19’da %11,9 olmuştur. Toplam kredi riski maliyeti baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sermaye yeterliliğinde toparlanma. Bankanın sermaye ve ana sermaye yeterlilik rasyoları karlılıkta güçlü toparlanma sebebiyle çeyreksel bazda sırasıyla ve baz puan iyileşerek %15,0 ve %10,7 seviyelerine ulaşmıştır. Çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu ise %8,4 seviyesindedir.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç19 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka 4Ç’da 52mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Beklenti Banka’nın bu yılın son çeyreğinde 51mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Banka, bir önceki çeyrekte 38,3mn TL; bir önceki yılın dördüncü çeyreğinde ise mn TL zarar açıklamıştı. Banka’nın net kar payı gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre ,9mn TL artarak 4Ç’da ,5mn TL’ye çıkması zarardan kara geçilmesinden önemli bir faktör olurken, net ücret ve komisyon gelirleri önemli bir değişim göstermemiştir. Diğer faaliyet gelirleri de çeyreksel bazda 62,5mn TL artarak 4Ç’da ,6mn TL’ye yükselmiş ve karı destekleyen bir diğer kalem olmuştur. Öte yandan, Banka’nın karşılık giderlerinin ise ,1mn TL artarak son çeyrekte ,3mn TL’ye yükselmesi karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Son olarak, son çeyrek karı ile birlikte Banka’nın yılındaki net dönem karı 63,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Banka bir önceki yıl mn TL kar açıklamıştı.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç19 –

Albaraka Türk 4Ç19 net kârını 51,9 milyar TL olarak açıkladı. Katılım bankası bir önceki çeyrekte 38,2 milyar TL net zarar açıklamıştı. Buna göre Albaraka Türk’ün net kârı analistlerin 51 milyon TL net kâr beklentisine paralel bizim 63 milyon TL net kar beklentimizin ise altında gerçekleşti. Bu sonuçla birlikte Albaraka Türk’ün net kârı önceki yıla göre %53 gerileyerek 63,4 milyon TL oldu ve öz kaynak kârlılık oranı %2’nin altında kaldı. Albaraka Türk için 12 aylık fiyat hedefimiz hisse başına 1,60 TL düzeyindedir ve ‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç19 –

Albaraka Türk (ALBRK) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin aksine net zarar açıkladı (-) Albaraka Türk Katılım Bankası 3Ç19 için 8 mn TL net kar beklentimizin aksine 38,3 mn TL zarar açıkladı. Piyasa net kar beklentisi ise 13 mn TL düzeyinde oluşmuştu. Banka bir önceki çeyrekte 23,0 mn TL net kar açıklamıştı. Böylece bankanın ilk dokuz aylık döneminde net dönem karı 49,7 mn TL’den 11,5 mn TL’ye geriledi. Bankanın 3Ç’de beklentimizin %26,0 altında net kar payı gelirleri ve öngörümüzün %59,0 altında diğer faaliyet geliri kaydetmesi net kar tahminimizi olumsuz etkilediği görülmektedir.

3Ç’de bankanın hem TL hem de YP kar payı getiri oranlarında gerilemesi net kar payı gelirlerine çeyreksel %25,0 düşüş getirmiştir. Aynı dönemde bankanın toplanan fon maliyetleri yatay seyretmiştir. Bankanın 3Ç19’da bir önceki çeyreğe kıyasla kredi hacmi TL tarafta %1,5, YP tarafta dolar bazında %1,0 daralma gösterdi. Ancak bankanın 3Ç’de toplanan fonlar hacmi TL taraftaki güçlü büyümenin (ç/ç:+%11,5) etkisi ile çeyreksel %5,3 büyüdü. Banka’nın 3Ç19’da Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki çeyreğe göre 42 bp artarak %7,81’e ulaştı. Bankanın 2Ç’de %13,8 olan sermaye yeterlilik rasyosu 3Ç19 itibariyle %13,2’ye gerilerken, çekirdek SYR ise %6,7’ye indi.

Yorum:Zayıf karlılık performansı ve intikallerin devamına bağlı olarak Bankanın 3Ç’de sermaye yeterliliğinde gerileme, aktif kalitesinde de bozulma sürdü. 3Ç’de bankanın çekirdek SYR’si %6,7 ile banka için %7,0 olarak hesaplanan koruma tamponu dahil minimum gerekli oranının altına işaret etmektedir. Geçtiğimiz haftalarda bankanın açıkladığı %50,0 oranında bedelli sermaye artışının SYR’sine yaklaşık bp artış getirmesini bekliyoruz. Bankanın 3Ç19’de açıkladığı net zarar rakamının hisse performansına etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz. yılsonu için öngördüğümüz net kar tahminimizi mn TL’den 80 mn TL’ye revize ediyoruz. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,38 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT”, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç19 –

Albaraka Türk (ALBRK) 3Ç19 solo finansal sonuçlarında 38 milyon TL net zarar açıkladı. (Çeyreksel bazda %,5 azalış). Açıklanan net kar rakamı bizim 4 milyon TL olan ve 13 milyon TL olan piyasa net kar beklentisinin bir hayli altında gerçekleşmiş oldu. Bankanın 9 aylık karı 11 milyon TL olup geçen yıla göre %96,9 azalarak %0,5 ortalama öz kaynak karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden bir hayli düşük gelen çekirdek bankacılık gelirleri diğer bankacılık gelirleri ve kredi karşılıkları ile beklentilerin üzerinde faaliyet giderleri sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin bir hayli altında gerçekleşmiştir (Negatif).

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç19 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Negatif): Banka 3Ç’da 38,3mn TL zarar kaydetmiştir. Banka, bir önceki çeyrekte 22,6mn TL; bir önceki yılın üçüncü çeyreğinde ise ,8mn TL kar açıklamıştı. Beklenti Banka’nın bu yılın üçüncü çeyreğinde 13mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %25 oranında düşerek 3Ç’da ,7mn TL’ye gerilemiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise önemli bir değişim göstermemiştir. Öte yandan, diğer faaliyet gelirleri çeyreksel bazda 40mn TL gerileyerek 48mn TL olmuştur. Son olarak, Banka’nın yılın ilk 9 ayındaki net dönem karı 11,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde mn TL net dönem karı kaydedilmişti.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz  –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK), %50 oranında bedelli sermaye artırım kararı aldı (-) · Albaraka Türk Katılım Bankası yaptığı açıklamada, bankanın çıkarılmış sermayesini, mevcut ortakların yeni pay alma hakları kullandırılarak, %50,0 oranında bedelli olmak üzere mn TL’den 1,35 mlr TL’ye çıkarılmasına karar verildiğini duyurdu.

Mevcut ortakların yeni pay alma haklarının 1 adet pay için 1 TL nominal değer üzerinden kullandırılacağı açıklandı. Banka yaptığı açıklamada, ihraç edilecek payların satışından elde edilmesi beklenen toplam mn TL tutarındaki fon ile;

ü Bankanın hâlihazırda kuvvetli olan sermaye yapısı ve yasal sınırların üzerinde olan sermaye yeterliliği oranlarının güçlendirilmesi,

ü Bankanın önümüzdeki dönemdeki büyüme stratejilerine yönelik olarak ilave kapasite oluşturulması ve kredi taleplerinin karşılanarak uzun vadeli sürdürülebilir karlılığının devamlılığının sağlanmasının planlandığını bildirdi.

Yorum: Banka’nın gerçekleştirmeyi planladığı bedelli sermaye artırım haberinin bugün banka hisse performansına olumsuz yansıyabileceğini, ancak yaklaşık mn TL’lik sermaye artırımının bankanın sermayesini güçlendireceği ve kredi büyümesinde alan yaratacağı için gelişmeyi orta-uzun vadede hem finansallar hem de hisse performansı için olumlu buluyoruz. Yaptığımız hesaplamaya göre, Banka’nın 2Ç19 itibariyle %7,12 düzeyinde olan çekirdek Sermaye Yeterlilik Rasyo (SYR)’sunun sermaye artırımı ardından bp artış ile %9,0 düzeyine çıkmasını, SYR’sinin ise yaklaşık %15,2 düzeyine ulaşacağını tahmin ediyoruz. BDDK verilerine göre, Ağustos ayı itibariyle katılım bankalarının ortalama SYR’si %18,1, çekirdek SYR ise %11,8 düzeyindedir.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum  –

Albaraka Türk ödenmiş sermayesinin %50 oranında toplam milyon TL karşılığı bedelli olarak artırılmasına karar verdi. Mevcut hissedarlar rüçhan haklarını hisse başına 1 TL bedel ile kullanacaklar. Albaraka Türk’ün SYR ve çekirdek sermaye rasyoları /6 ay sonunda %13,8 ve %7,1 düzeyindeydi. Sermaye artışının bu rasyoları baz puana kadar artırabileceğini hesaplıyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç19 –

Albaraka Turk (ALBRK) 2Ç19 solo finansal sonuçlarında 23 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %16,9 azalış). Açıklanan net kar rakamı bizim 22 milyon TL olan tahminimizin hafif üzerinde ve 25 milyon TL olan piyasa beklentisinin %10 altında gerçekleşmiş oldu. Bankanın 6 aylık karı 50 milyon TL olup geçen yıla göre önemli ölçüde %74,7 azalarak %3,1 oranında ortalama öz kaynak karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden düşük gelen çekirdek bankacılık gelirleri, beklentileri aşan komisyon gelirleri, beklentilerin üzerinde ticari kar, beklentilerin altında diğer bankacılık gelirleri, karşılıklar ve faaliyet giderleri sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Banka yönetimi düşen faiz ortamında karlılığın 4Ç19’dan itibaren olumlu etkilenmesini beklemektedir. Hisse için 25,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 1,18 TL olan hedef fiyatımızı net kar tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar sonrası 1,25 TL’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %5 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “SAT” tavsiyemizi “TUT” olarak revize ediyoruz. Hisse T 6,6x F/K ve 0,32x F/ DD çarpanlarıyla ve T için %4,9 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir (Nötr).

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç19 –

Albaraka Türk (ALBRK) 2Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin hafif altında net kar (=) · Albaraka Türk Katılım Bankası 2Ç19 için beklentimizin %4,0 üzerinde, piyasa beklentisinin ise %11,0 altında 22,6 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %17,0, yılının aynı dönemine göre ise %77,1 düşüşe işaret etmektedir. Bankanın 2Ç19’da karşılık giderlerinin bir önceki çeyreğe göre %74,0 oranında azalma göstermesine karşın, net pay gelirlerindeki daralma çeyreksel bazda net karı olumsuz etkilemiştir. Bankanın 2Ç19’da TL kredi hacminde bir önceki çeyreğe göre %3,1 oranında daralma görülmüştür. Aynı dönemde bankanın YP ($) kredileri çeyreksel bazda %13,8 artış göstermesi ve TL’deki değer kaybının etkisi toplam kredi hacmi çeyreksel bazda %4,8 büyümüştür. 2Ç19’da bankanın TL toplanan fon hacmi bir önceki çeyreğe göre %0,5 daralırken, YP tarafta bazında %10,4 ile güçlü bir artış görülmüştür.

Bankanın 2Ç19’da net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %26,5 düşüş ile mn TL’ye gerileyerek beklentimizin %24,0 altında gerçekleşmiştir. Temel olarak 2Ç19’da TL tarafta kötüleşen kredi-toplanan fon makası bu gelirleri olumsuz etkilemiştir. Banka’nın 2Ç19’da Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki çeyreğe göre sınırlı değişim göstererek %7,38 düzeyinde gerçekleşti. Bankanın 1Ç19’da %15,0 olan grup 2 kredilerin toplam kredilerin içerisindeki payı 2Ç19’da %14,2 düzeyine gerilemiştir. Bankanın sonunda %14,7 olan sermaye yeterlilik rasyosu 2Ç19 itibariyle %13,8’e gerilemiştir. Bankanın yılının ikinci çeyreğinde sendikasyon kredisinin yenilenmemesi nedeniyle toplam aktifleri %2,0 oranında azalmıştır.

Yorum: Açıklanan 2Ç19 net karı piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşmesi nedeniyle hisse performasına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde banka hisselerinin BIST endeksine göre %1,4 negatif ayrıştığı görülmektedir. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,38 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT”, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç19 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka’nın 2Ç’daki net dönem karı çeyreksel bazda %16,9 oranında azalarak 22,6mn TL olmuştur. Beklenti bu çeyrekte Banka’nın 25mn TL kar elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %26,5 oranında düşerek 2Ç’da mn TL’ye gerilemiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise bir önceki çeyreğe göre %10,4 oranında artarak 77,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Son olarak, ikinci çeyrek kar rakamı sonrasında Banka’nın yılın ilk yarısındaki net dönem karı  49,7mn TL’ye yükselmiştir. Banka, geçen yılın ilk yarısında ,2mn TL net dönem karı elde etmişti.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç19 –

Albaraka Türk 1Ç19 solo finansal sonuçlarında beklentilerin altında 27 milyon TL net kar açıkladı. (4Ç milyon TL zarar). Açıklanan net kar rakamı bizim 41 milyon TL olan tahminimizin ve 35 milyon TL olan piyasa beklentisinin %34 ve %22 altında gerçekleşmiş oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla göre %72,2 azalarak %3,4 oranında göreceli zayıf bir ortalama öz kaynak karlılığına işaret etmektedir.

Beklentilerden yüksek gerçekleşen net kar payı gelirleri ve beklentiler üzerinde gelen kredi karşılıkları sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin altında gerçekleşmiştir.

Kredi mevduat makasındaki toparlanma, göreceli zayıf kredi büyümesi, yavaşlayan tahsilatlar sebebiyle net takipteki krediler oluşumundaki hızlanma, takipteki krediler rasyosundaki 50 baz puan artış, sektör ortalamasının bir hayli altında seyreden çekirdek sermaye yeterliliği rasyosu (%7,2) çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır. 1Ç19 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde negatif bir etki bekliyoruz.

Net kar payı marjı çeyreksel bazda 33 baz puan artarak %1,87 olarak gerçekleşmiştir.Kredi-mevduat makası güçlü seyreden kredi getirileri nedeniyle çeyreksel bazda önemli ölçüde baz puan artmıştır (Katılım bankaları ortalaması: 31 baz puan).

Net ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü büyüme devam etmektedir. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel olarak sabit seyretmiştir ancak 12 aylık artış oranı %74,8 olup katılım bankaları ortalaması olan %25,1’in bir hayli üzerindedir.

Aktif kalitesi tarafında takipteki krediler rasyosu çeyreksel bazda 50 baz puan artarak %7,4 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu tutar katılım bankaları ortalaması olan %4,8’in bir hayli üzerindedir. Yeni net takipteki kredi oluşumu zayıflayan tahsilatlar sebebiyle çeyreksel bazda %27 artış göstermiştir. Bankanın ikinci aşama kredilerinin toplam krediler içindeki ağırlığı baz puan azalarak 1Ç19’da %15,0 olmuştur. İkinci aşama kredi karşılıkları 4Ç18’deki %5,7 seviyesinden %2,3 seviyesine gerilemiştir. Üçüncü aşama beklenen zarar karşılıkları ise baz puan atarak %52,3 seviyesine yükselmiştir. Toplam kredi riski maliyeti (net) baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir.

Göreceli zayıf sermaye tabanı. Bankanın sermaye ve ana sermaye yeterlilik rasyoları çeyreksel bazda sırasıyla ve 50 baz puan azalarak %13,6 ve %9,5 seviyelerine gerilemiştir. Çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu ise %7,2 seviyesindedir.

Hisse için 22,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 1,31 TL olan hedef fiyatımızın %4 azalış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “SAT” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse T 8,3x F/K ve 0,36x F/DD) çarpanlarıyla ve T için %4,5 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç19 –

Albaraka Türk (ALBRK) 1Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında net kar (-)
Albaraka Türk Katılım Bankası 1Ç19 için beklentimizin %40,9, Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %21,8 altında 27 mn TL net kar açıkladı. Banka bir önceki çeyrekte mn TL net zarar açıklamıştı. 1Ç19’da temel olarak beklentimizin üzerinde gelen karşılık giderleri net kar tahminimizde aşağı yönlü sapmaya neden olmuştur. 1Ç19’da bankanın toplanan fonlar hacmi bir önceki çeyreğe göre TL tarafta %3,8 daralırken, YP tarafta $ bazında görülen güçlü artış (%7,5) ile %7,0 büyüme kaydetmiştir. Banka’nın 1Ç19’da Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki çeyreğe göre 45 bp artış göstererek %7,45 düzeyine çıktı. Bankanın 1Ç19’da hem TL hem de YP tarafta iyileşen kredi-toplanan fon makası ile net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %24,0 artış ile mn TL’ye ulaştı. Açıklanan 1Ç19 sonuçlarının hisse performansına negatif olarak yansıyabileceğini düşünüyoruz. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,38 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT”, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç19 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr):  Banka, 1Ç’da 27,1mn TL kar açıklamıştır. Beklenti Banka’nın 35mn TL kar elde edeceği yönündeydi. Diğer yandan, Banka bir önceki çeyrekte mn TL zarar, bir önceki yılın aynı çeyreğinde is  97,7mn TL kar açıklamıştı. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %24 oranında artarak 1Ç’da mn TL’ye çıkmıştır. Net ücret ve komisyon gelirleri ise yine bir önceki çeyreğe göre önemli bir değişim göstermeyerek 70mn TL olarak gerçekleşmiştir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç18 –

Albaraka Türk yılı son çeyreğinde beklentimiz olan 95mn TL ve piyasa beklentisi olan 77mn TL’nin oldukça üzerinde mn TL zarar açıkladı. Net kar beklentisindeki sapmada görece zayıf ner kar payı gelirleri ve yüksek faaliyet giderleri öne çıktı. Böylece yılı net karı önceki yıla göre %58 azalarak mn TL’ye geriledi. Özsermaye karlılığı %6,3, aktif karlılığı da %0,6 seviyesinde gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda %62 büyüyerek 43mn TL’den 70mn TL’ye, toplam faaliyet giderleri ise neredeyse katlanarak mn TL’den mn TL’ye yükseldi. Daralan kredi portföyü ve görece düşük takipteki alacak artışlarıyla beraber bankanın karşılık giderleri önceki çeyreğe göre %54 azalarak 80mn TL’ye geriledi. USD bazında YP kredilerde kaydedilen %7’lik artışa rağmen TL krediler %16 daraldı ve toplam kredi portföyünde %12 oranında bir daralmaya sebep oldu. Mevduat tarafındaki daralma görece sınırlı %2 seviyesinde kaldı. Takipteki alacak oranı çeyrek bazında 50 baz puan artarak %’e yükseldi, net risk maliyetiise 59baz puanlık geri çekilmeyle beraber baz puana geriledi. Sermaye yeterlilik oranı baz puan gerileyerek yılı % seviyesinde, ana sermaye oranı ise % seviyesinde yılı kapattı. Banka hissesi yılı beklentilerimize göre 0,5x F/DD ve 5,0x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç18 –

4Ç18 sonuçlarını milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket 3Ç18’de milyon TL net kar açıklamış olup, 4Ç17’de 96 milyon TL net kar açıklamıştı. Bankanın yılı net karı milyon TL olup, yılında banka milyon TL net kar açıklamıştı.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç18 –

Albaraka Türk (ALBRK) 4Ç18 solo finansal sonuçlarında milyon TL net zarar açıkladı. Bilindiği gibi banka vergi dairesine sunulan 4Ç18 solo finansal sonuçlarında milyon TL net zarar açıklamıştı. Açıklanan net zarar rakamı bizim 63 milyon TL olan tahminimizin ve 77 milyon TL olan piyasa net zarar beklentisinin bir hayli üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 12 aylık karı ,9 milyon TL olup geçen yıla göre %44 daralmaya işaret etmektedir. Beklentilerin altında gerçekleşen net kar payı gelirleri, beklentilerden güçlü gerçekleşen ücret ve komisyonlar ve beklentimizin altında gerçekleşen kredi karşılıkları çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır (Negatif).

Al Baraka Türk geri alınan hisselerin bir kısmının satışı hakkında açıklama yaptı –

Bankamızın tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında kabul edilen Geri Alım Programı çerçevesinde, geri alınan Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. payları ile ilgili olarak 2,,11 fiyat aralığından toplam adet satım işlemi ortaklığımızca gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte şirketimizin Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. sermayesindeki payı %1,’e düşmüştür.

Editörün notu: ALBRK hisseleri tarihinde %12,22 yükseliş gösterdi.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

(-) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Albaraka Türk Katılım Bankası’nın vergi dairesine sunulan sonuçlarına göre, banka 4Ç18’de ,7 mn TL net zarar açıkladı. Banka’nın son çeyrekte 14 mn TL net kar açıklamasını bekliyorduk. (Research Turkey beklentisi: 77 mn TL zarar) Temel olarak bankanın beklentimizin altında gerçekleşen net kar payı gelirleri ve tahminlerimizin üzerinde gelen faaliyet giderlerinin net kar beklentimizde aşağı yönlü sapmaya neden olduğunu düşünüyoruz. Yorum: Banka hisseleri son 1 ayda BIST endeksinin %37,3 üzerinde performans göstermiştir. Beklentinin üzerinde gelen net zararın hisse performansını olumsuz etkileyeceğini düşünüyoruz. Banka 1 Mart’a kadar 4Ç18 BDDK solo finansal sonuçları açıklayacak.

SPK Al Baraka hisselerinde bazı yatırımcıların satışını altı ay boyunca yasakladı. –

Sermaye Piyasası Kurulu Al Baraka Türk bankası hisselerinde görülen spekülatif hareketlerin incelenmesi sonucunda bültende sicil numaraların yayınlandığı bazı yatırımcıların elinde bulunan Al Baraka hisselerinin altı ay boyunca satışını yasakladı. Bu arada Al Baraka yönetimi yılında hisse alım programı çerçevesinde piyasadan alınan yaklaşık 10 mn hisseden binini dün piyasada sattığını açıkladı. Haberin detaylarını burada bulabilirsiniz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum –

Albaraka Türk dün yaptığı açıklamada yönetimin hisse senedinde görülen olağandışı fiyat hareketleri sebebiyle geri alım programı kapsamında alınan hisselerden satış yapmayı değerlendirebileceğini belirtti. Açıklama sonrası hisse fiyatında dalgalanmanın azalmasını bekliyoruz.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

Albaraka Türk Katılım Bankası 3Ç18 finansal sonuçları için bugün telekonferans toplantısı gerçekleştirdi. Banka geçtiğimiz hafta bizim tahminimizin %17, Research Turkey konsensüs tahminlerinin %30 üzerinde mn TL net kar açıklamıştı. yılı üçüncü çeyrekte beklentimizden daha iyi gelen net kar payı gelirleri ve daha düşük gerçekleşen karşılık giderleri net kar beklentimizde yukarı yönlü sapmaya neden olmuştu. Banka yönetimi yılsonu için toplam toplanan fonlar büyümesinde aşağı yönlü revizyona giderken, karlılık beklentilerini ise yukarı yönlü güncelledi.

Telekonferans toplantısı ardından yılı için karşılık giderlerinde %30 oranında gerçekleştirdiğimiz yukarı yönlü revizyona karşın, daha yüksek net kar payı gelirleri ve net ticari kar beklentimiz sonucunda yılsonu net kar tahminimizi mn TL’den mn TL’ye güncelliyoruz. yılsonu tahminlerimizde yaptığımız revizyonla beraber, Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatımızı 1,49 TL’den 1,58 TL’ye güncelliyoruz. Banka için kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz. Son 1 aylık dönemde Albaraka Türk Katılım Bankası hisselerinin BIST endeksine göre %3,5 daha iyi performans gösterirken, banka endeksine göre ise %2,4 oranında negatif ayrıştığı görülmektedir.

TL krediler %3,4 geriledi — Bankanın yılı üçüncü çeyrekte TL kredi hacminde %3,4 oranında daralma görülmesine karşın, YP ($) kredilerinde görülen çeyreksel bazda %2,4’lük artışın ve TL’deki değer kaybının etkisi toplam kredi büyümesi %7,6 düzeyinde gerçekleşmiştir. Ayrıca bankanın toplanan fonlar hacmi 3Ç’de bir önceki çeyreğe göre TL tarafta %5,0 daralırken, YP tarafta TL bazında (+%15,3) görülen artışın etkisi ile %5,8 büyüme kaydetmiştir. Böylece bankanın kredi/toplanan fonlar oranı %’den % düzeyine çıktı.

Net kar payı gelirlerinde güçlü artış — Bankanın net kar payı gelirleri 3Ç’de çeyreksel bazda %46 artış göstererek mn TL ile beklentimizin %11 üzerinde gerçekleşti. Öte yandan 3Ç’de bankanın net ticari karı ise çeyreksel bazda %79 artış ile mn TL’ye ulaştı. Birinci kuşak sermaye benzeri ihracının yeniden değerlemesi sonucunda kaydedilen gelirin net ticari karı olumlu etkilediği görülmektedir. Ancak 4Ç’de döviz kurundaki gerilemenin devam etmesi durumunda bankanın net ticari zarar kaydedeceğini düşünüyoruz.

Grup 2 kredilerin oranı %17,6’ya çıktı — Banka’nın yılı üçüncü çeyrekte Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki çeyreğe göre 60 bp artış göstererek %6,3 düzeyinde gerçekleşti. Aynı dönemde bankanın Takipteki Krediler Karşılık Oranı ise %57,7’den %60,1 düzeyine çıkarken, toplam krediler içerisindeki grup 2 kredilerin oranı %13,3’den %17,5 düzeyine çıktı. Banka tarafından yapılan açıklamada, grup 2 kredilerin sektörel dağılımı şu şekildedir: %30,2’si sanayi, %20,7’si inşaat ve gayrimenkul, %18,0’i diğer sektörler, %15,5’i enerji.

SYR %17,5’e yükseldi — BDDK’nın Ağustos ayında aldığı önlemlerle birlikte TL’deki önemli değer kaybına karşın, bankanın 2Ç’de %15,4 olan sermaye yeterlilik rasyosu 3Ç’de %17,5’e (Birinci kuşak SYR:%12,0) yükselmiştir. Banka yönetimi tarafından yapılan hesaplamaya göre, bu düzenlemeler hariç tutulduğunda bankanın SYR’si %15,4 düzeyine (Birinci kuşak SYR:%10,5) gerileyecekti.

yılsonu tahminlerimizi revize ediyoruz –- yılı için karşılık giderlerinde %30 oranında gerçekleştirdiğimiz yukarı yönlü revizyona karşın, daha yüksek net kar payı gelirleri ve net ticari kar beklentimiz sonucunda yılsonu net kar tahminimizi mn TL’den mn TL’ye güncelliyoruz. Son çeyrekte özel karşılık giderlerinin bir önceki çeyreğe paralel gerçekleşmesini ve mevsimsellik etkisi ile faaliyet giderlerinde bir miktar artış tahmin ediyoruz. Ayrıca 4Ç’de döviz kurunda gerileme varsayımı sonucunda bir önceki çeyreğin aksine 40 mn TL düzeyinde net ticari zarar oluşacağını ve net kar payı gelirlerinde çeyreksel bazda %7 seviyesinde artış görüleceğini öngörüyoruz.

Banka yılı beklentilerini güncelledi –- Banka yönetimi yılı için %15,0 olarak öngördüğü toplam kredi büyümesini %14,5’e, toplam toplanan fonlar büyümesini ise %15,0’den %12,5 düzeyine revize etti. Banka yılsonunda şube (mevcut: ) ve (mevcut: ) çalışan sayısına ulaşma hedefini korudu. Ayrıca banka yılsonu için yaklaşık mn TL olarak öngördüğü net kar beklentisini aralığına yükseltirken, %15 düzeyinde ortalama sermaye karlılığı ve %1,15 ortalama aktif karlılığı tahmin etmektedir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç18 –

Albaraka’nın 3.çeyrek karı milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim milyon TL beklentimizin, hem de milyon TL piyasa beklentisinin üzerinde. Bunda temel sebep beklenenin altında gelen karşılık giderleri. Banka 1.çeyrekte çıkardığı ana sermayeye eklenen milyon dolar tutarındaki sermaye benzeri tahvili öz kaynaklar altında TL olarak takip ettiğinden dolayı bu tahvilden bir kur farkı zararı yazmıyor. Bu sayede banka milyon TL kur farkı geliri yazmış. Bu sayede %20,7 gibi yüksek bir özkaynak karlılığına ulaşılmış. Mevduat maliyetlerindeki artış bankanın yapısı sayesinde sınırlı kalmasının yardımıyla net faiz marjı baz puan iyileşti. Net risk maliyeti baz puanla sektörün altında kalmasına karşın 2. aşamadaki kredilerdeki artış (toplam kredilerin %13,3’ünden %17,5’ine) buradaki sorunun daha çözülemediğini gösteriyor. Her ne kadar bu çeyrek güçlü bir kar görsek de bunun sürdürülebilir olmadığına inanıfunduszeue.info için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç18 –

Albaraka Türk Katılım Bankası 3Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %79 artırarak milyon TL olarak açıkladı. Böylece bankanın net dönem kârı milyon TL olan beklentimizin ve ortalama analist beklentisi olan milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Albaraka Türk böylece ilk dokuz aylık dönemde de net kârını önceki yıla göre %57 artışla milyon TL olarak açıkladı. Bankanın gerek bu çeyreğe ilişkin gerekse ilk dokuz aylık kârlarındaki kuvvetli artışlar, büyük ölçüde başında sağlanan milyon dolar tutarındaki birincil sermaye benzeri kredinin kur değerlemesinden kaynaklanıyor. Esas faaliyet gelirleri tarafında sonuçlar sektör geneli ile paralellik arz ediyor. Böylece Albaraka Türk’ün ilk dokuz aylık dönemde yıllıklandırılmış öz kaynak kârlılığı %16 oldu ( yılında %)

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç18 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 3Ç’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %79 oranında artarak mn TL’ye yükselmiştir.  Beklenti Banka’nın mn TL net kar elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %46 oranında artarak 3Ç’de mn TL olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın ticari karı çeyreksel bazda 88mn TL artarak karı desteklerken, karşılık giderleri 79mn TL yükselmiştir. Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Banka’nın yılı ilk dokuz ayındaki net dönem karı mn TL’ye yükselmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde mn TL kar açıklanmıştı.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç18 –

Albaraka Türk – 3Ç18 sonuçlarını milyon TL net kar ile açıkladı. Banka 2Ç18’de 98 milyon TL net kar açıklamış olup, 3Ç17’de ise net karı 10 milyon TL idi. Çeyreksel bazda net kardaki güçlü büyümenin altında yatan ana sebep net katılım payı gelirindeki büyüme (%46) ve azalan faaliyet giderleridir (-%4).

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum –

Albaraka PTT ‘le yapılan anlaşma ile Türkiye genelinde adet PTT ATM’sinin Albaraka müşterileri tarafından kullanılabilir hale geldiğini duyurdu. Böylece banka müşterilerinin ulaşımındaki ATM sayısı ’dan ’a yükseldi. Haberin banka için pozitif olduğunu düşünüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 –

Albaraka’nın 2Q18 net karı beklentilerin %30 üzerinde gerçekleşti Albaraka dün 2Ç18 sonuçlarını açıkladı. Net Gelirler 76 mln TL’lik beklentinin %30 üzerinde gerçekleşti. Kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe oranla 9% artış göstermesine rağmen, döviz bazlı Katılma hesaplarındaki %23’lük maliyet artışı nedeniyle Net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe oranla sabit kaldı. Net komisyon gelirlerindeki bir önceki çeyreğe oranla %’lik yüksek artış ve Net trading gelirlerinde bir önceki çeyreğe göre %13’lük artış, net gelirlerin beklentiler üzerinde gerçekleşmesinde büyük katkı sağladı. Kısa vadede hisse senedi fiyat performansı üzerinde olumlu bir etki beklemekteyiz. Takipteki Krediler bir önceki çeyreğe oranla 11% artış gerçekleştirdi (%33 bir önceki yıla göre) Takipteki kredi oranı bir önceki çeyreğe göre 23bps yükseldi. SERYET oranı 2Ç18’de bir önceki çeyreğe göre bps düştü (bps bir önceki yıla göre düştü) kompanse edilmiş oldu ve net kar rakamına katkı sağladı.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK) 2Ç18 Finansal Sonuçları: Beklentinin üzerinde net kar (+) · Albaraka Türk Katılım Bankası 2Ç18 için bizim tahminimizin %33, Research Turkey konsensüs tahminlerinin %30 üzerinde 98,5 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %0,8, yıllık bazda ise %3,1 artışa işaret etmektedir. yılı ikinci çeyrekte beklentimizden daha iyi gelen net ticari kar net kar beklentimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Bankanın net kar payı gelirleri 2Ç’de bir önceki çeyreğe göre sınırlı değişim göstererek mn TL olarak gerçekleşirken, net ücret & komisyon gelirleri ise çeyreksel bazda %13 artış ile 45 mn TL’ye ulaştı. Banka’nın 1Ç’de mn TL olan karşılık giderleri 2Ç’de 96 mn TL’ye gerileyerek beklentimize paralel gerçekleşti.

Banka’nın 2Ç’de kredi büyümesi %6,7 olurken, toplanan fonlar çeyreksel bazda %6,2 artış gösterdi. Yorum: Bankanın 2Ç net karının hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesinin hisse üzerine etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde Albaraka Türk Katılım Bankası hisselerinin BIST endeksine göre %2,6 daha kötü, banka endeksine göre %8,9 daha iyi performans sergilediği görülmektedir. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,49 TL hedef fiyat ile kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 2Ç’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %1 oranında artarak 98,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Banka’nın 76mn TL net kar elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre önemli bir değişim göstermezken 2Ç’de ,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın karşılık giderleri çeyreksel bazda ,5mn TL gerilerken, diğer faaliyet gelirleri ,8mn TL düşmüştür. Ticari kar ise 78,3mn TL artarak karı desteklemiştir. Son olarak, ikini çeyrek karı ile birlikte Banka’nın yılı ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %49 oranında artarak ,2mn TL’ye yükselmiştir.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 –

Albaraka Türk (ALBRK) 2Ç18 solo finansal sonuçlarında 98 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda % artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 80 milyon TL olan tahminimizin ve 76 milyon TL olan piyasa beklentisinin %22 ve %29 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 6 aylık karı ise geçen yıla göre güçlü bir şekilde % artarak % oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. (Bütçe: %). Beklentilerden güçlü gelen ücret ve komisyon gelirleri, milyon TL ticari kar, beklentilerin düşük gelen beklenen zarar karşılıkları çeyreğin öne çıkan unsurları olmuştur. Banka bugün saat ’de analist toplantısı düzenleyecektir. Hafif pozitif.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 –

Albaraka’nın 2.çeyrek karı 98 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 81 milyon TL beklentimizin, hem de 76 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Bunda temel sebep beklenenin üzerinde gelen kur farkı gelirleri. Banka 1.çeyrekte çıkardığı ana sermayeye eklenen milyon dolar tutarındaki sermaye benzeri tahvili öz kaynaklar altında TL olarak takip ettiğinden dolayı bu tahvilden bir kur farkı zararı yazmıyor. Bu sayede banka milyon TL kur farkı geliri yazmış. Net takipteki kredi oluşumu milyon TL’den milyon TL’ye gerilese de, 2. aşamadaki kredilerdeki artış (toplam kredilerin %9,6’undan %13,3’e) buradaki sorunun daha çözülemediğini gösteriyor. Sermaye yeterlilik, bir sermaye benzeri tahvilin geri ödemesi ile %19,2’den %15,4’e düştü. Çekirdek ana sermaye oranı ise 40 baz puan düşüşle %8,4 oldu. Gelecek sene istenen çekirdek sermaye oranının %7’ye yükseleceğini düşünürsek bu alanda bankanın risklere karşı tamponunun zayıfladığını görüyoruz. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 –

Net kar karşılık geri çevrimi nedeniyle beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Albaraka Türk 1Ç18 konsolide olmayan finansallarında 98 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın net karı bir önceki döneme göre yatay gerçekleşirken geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak üç kat artarak % özsermaye karlılığı elde etmiştir. Bankanın açıkladığı net kar rakamı 59 milyon TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 78 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir.

Bu dönemin öne çıkan hususları olarak bir önceki döneme göre % oranında sektörden hızlı büyüyen kredi artışı, karşılık geri çevirmesinden kaynaklanan milyon TL’lik gelir, sermaye yeterlilik oranlarında baz puanlık artış, net faiz gelirinde muhasebe değişikliği kaynaklı kısmen azalma ve son olarak da net takibe dönüşüm hızının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi olarak sıralanabilir. Açıklanan rakamların beklentileri aşmasına rağmen operasyonel performansın görece zayıf kalmış olması nedeniyle genel itibari ile sonuçların hisse fiyatı üzerinde nötr/hafif negatif olabileceğini düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 –

Albaraka Türk – 1Ç18 sonuçlarını 98 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı çeyreksel bazda %2 gerilemeyi ve yıllık bazda % büyümeyi işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı piyasa beklentisi olan 59 milyon TL’nin oldukça yukarısındadır. Ana bankacılık gelirleri, çeyreksel ve yıllık bazda, sırasıyla, %28 ve %19 gerilemiş olup, net kardaki ciddi artışın altında yatan ana sebep önceki dönemlerden geri çevrilen karşılıklardan elde edilen gelirler olduğunu düşünüyoruz. 1Ç18 özsermaye karlılığı % olup, çeyreksel bazda baz puan gerileme kaydetmiştir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 –

Hedef Fiyat: 1,56   Endekse Paralel Getiri

Albaraka’nın 1.çeyrek karı 98 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 55 milyon TL beklentimizin, hem de 59 milyon piyasa beklentisinin üzerinde olsa da bunda temel sebep çok yüksek gelen diğer faaliyet gelirleri kalemi. Bankanın milyon karşılığı ters çevirerek gelir yazdığı görülüyor. Net karşılık giderleri bu sayede 3 milyon TL gelire dönmüş. Çeyrekte yüksek takipteki alacak oluşumu olduğunu ( milyon TL) düşündümüzde bunun TFRS 9’un uygulanmaya başlanması ile alakalı olabileceğini düşünüyoruz. Takipteki alacakların oranı %4,7’den %5,3’e, riski artmış kredilerin oranı ise %3,6’dan %9,6’ya yükselmiş. Net faiz marjı, temel olarak emlak projelerinden katkı gelmemesinden dolayı çeyreksel baz puan daralmış, ama bu etkiyi dışarıda bırakırsak da 41 baz puan daralma olduğu görülüyor. Her ne kadar net kar beklentileri aşsa da, bozulan aktif kalitesi ve daralan marj yüzünden sonuçların zayıf olduğu düşünüyoruz. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi ve 1,56 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 –

Hedef Fiyat: 1,46   TUT

Albaraka Türk (ALBRK) 1Ç18 solo finansal sonuçlarında 98 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda % artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 54 milyon TL olan tahminimizin ve 59 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş oldu. mn tutarında serbest bırakılan karşılık beklentilerden sapmalara sebep oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla göre kuvvetli bir şekilde % artarak % oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. Hisse için TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz.

Hedef fiyatımızın %2 azalış potansiyeli bulunmaktadır. Ek olarak, TUT olan tavsiyemizi koruyoruz. Hisse T x F/K (Benzerlerine göre %11 primli) ve x F/DD çarpanlarıyla ve için % ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir. 1Ç18 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından aktif kalitesinde bozulma ve net faiz marjındaki büyük daralma sebebiyle hisse üzerinde negatif bir etki bekliyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

Hedef Fiyat: 1,95 TL   Tavsiye: AL

Albaraka Türk geçmiş dönem kredi getirisini kar payı olarak dağıttığı için faiz marjı normal bankalara kıyasla daha iyi olabilir. Bunun yanısıra faiz dışı net gelirlerde de belirgin bir toparlanma öngörüyoruz. % ile % seviyesindeki sektör ortalamasının oldukça altında seyreden komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranının orta-uzun vadede iyileşmesini ve karlılığa olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz.

Basel III kriterlerine uyumlu mln $ tutarında sukuk ihracı sermaye yeterlilik oranlarını yükselterek büyüme dinamiğine olumlu katkı sağlayacaktır. Bu borçlanmayı ve önceki beklentimize göre daha iyi bir aktif kalitesi performansını beklentimizi modelimize dahil etmemizin ardından Albaraka Türk için hedef fiyatımızı TL’ye yükseltiyoruz (önceki: TL). Diğer bankalara kıyasla daha düşük çarpanlarla işlem gören Albaraka Türk’ün iyileşme eğiliminde olan özsermaye karlılığı sayesinde bu farkı kısmen kapatacağını düşünüyoruz.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK) 4Ç17 Finansal Sonuçları:Beklentinin üzerinde net kar (=) Albaraka Türk Katılım Bankası 4Ç17 için bizim tahminimizin %30, Research Turkey konsensüs tahminlerinin %12 üzerinde 96 mn TL (çeyreksel +%, yıllık +%) net kar açıkladı.

4Ç’de beklentimizden daha iyi gelen net kar payı gelirleri ve daha düşük gerçekleşen karşılık giderleri net kar beklentimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Ayrıca 4Ç’de bankanın net kar payı marjı çeyreksel bazda 1,1 puan artış ile %4,38’a çıktı, özkaynak karlılık oranı ise 1,8 puan artış ile %10 seviyesine ulaşsa da, sektör ortalamasının altında kalmaya devam etti.

Banka’nın 4Ç’de kredi büyümesi çeyreksel bazda %6,9 olarak sektör ortalamasına paralel gerçekleşirken, toplanan fonların hacmi bir önceki çeyreğe göre %5,0 artış ile %7,4 olan sektör ortalamasının altında kaldı. Son 1 aylık dönemde Albaraka Türk Katılım Bankası hisselerinin BIST endeksine göre %6,1 daha iyi performans sergilediği görülmektedir. Banka için 1,36 TL hedef fiyat ile kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum –

Albaraka Yönetim Kurulu 23 Mart’ta toplanacak genel kurula hisse başı 5 kuruş brüt (4,25 kuruş net) nakit temettü önermeyi kararlaştırdı. Ödeme tarihi 13 Nisan. Açıklanan nakit temettü %3,1 temettü verimini işaret etmekte. Her ne kadar yapılan öneri beklentimizin üstünde olsa da, daha önce ilk yapılan temmettü önerisinde aşağı yönlü revizyon yapıldığını görmüştük. Bu sefer de benzer bir durum olabileceğini düşünüyoruz.

AlBaraka Türk Kar Payı Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararını Açıkladı –

tarihinde yapılan yönetim kurulu toplantısında, yılı kârının aşağıda belirtilen şekilde ve Ortaklara ödenecek temettünün tarihinden itibaren dağıtılması için Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’na başvurulması, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’ndan gelecek cevaba göre kârın dağıtılması ve Ortaklara ödenmesi konusunda Hissedarlar Genel Kuruluna öneride bulunulmasına karar verilmiştir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 –

Albaraka’nın 4.çeyrek karı 96 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 66 milyon TL beklentimizin, hem de 86 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Karın güçlü gelmesinde temel sebep karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması. Net kar rakamı geçen hafta açıklanan vergi mali tablolarıyla birebir aynı. Banka ayrıca milyon tutarında %10 maliyetle Tier-1 sukuk ihracını tamamladığını açıkladı. Hesabımıza göre sukukla beraber SYR’de baz puan, ana sermaye oranında baz puan yükseliş olacak. Ana sermaye oranının %12,9’a çıkması ile beraber bu konudaki endişelerin sona ermesini bekliyoruz. Açıklamanın hisse için de olumlu olduğunu düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 –

4Ç17 sonuçlarını 96 milyon TL net kar ile açıkladı. Banka 3Q17’de 10 milyon TL ve 4Ç16’da 39 milyon TL net kar açıklamıştı. Çeyreksel bazda net kar yüksek artışındaki ana sebep bankanın kar zarar ortaklığı olarak olarak girdiği gayrimenkul projelerinden elde ettiği gelirdir. (4Ç 88 milyon TL, 3Ç 19 milyon TL). Ayrıca karşılık giderlerinde çeyreksel bazda 18% gerileme olmuştur. Çeyreksel öz sermaye karlılığı 4Ç17’de %15,8 olarak gelişirken yılının genelinde öz sermaye karlılığı %10 oldu. Albaraka Türk’ün yıl sonu itibariyle çekirdek ve toplam sermaye yeterliliği rasyoları, sırasıyla, %9,8 ve %13,5 olarak kaydedildi.

Ayrıca, Albaraka Türk dün Basel 3 kriterlerine uyumlu USD milyon meblağlı ve vadesiz ilave ana sermaye Tier 1 sukuk işlemini tamamladığını ve kar payı oranı %10 olarak belirlediğini açıkladı.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 4Çdeki net dönem karı 96mn TL ile bir önceki çeyrekteki 9,8mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi olan 86mn TL idi. Banka’nın net kar payı gelirleri çeyreksel bazda %40 oranında artarak ,9mn TL’ye çıkmış ve karı desteklemiştir.  Diğer yandan, Banka’nın yılı net dönem karı %9 oranında artarak ,1mn TL’ye yükselmiştir. Son olarak Banka’nın yılı özsermaye karlılığı %10 olmuştur

Al Baraka Turk vergi dairesine verdiği finansallarda TL 96mn net kar açıkladı –

Açıklanan kar ve vergi finansallarındaki kar rakamı aynı olduğu için söz konusu rakam bankanın yılı performansı olarak alınabilir. Al Baraka için son çeyrek ortalama net kar beklentisi TL 86mn düzeyindeydi, bu anlamda TL 96mn’luk kar beklentilerin üzerinde bir gerçekleşme. Banka gayrimenkul projeleriyle ilgili karları genellikle son çeyrek muhasebeleştirdiği için son çeyrek karları yılın en güçlü dönemli oluyor.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

Albaraka Türk’ün vergi dairesine sunulan karı beklentilerin hafif üzerinde. Albaraka Türk vergi dairesine sunduğu finansallarında için milyon net kar açıkladı. Vergi dairesine sunulan kar rakamının endikatif olduğunu düşünüyoruz. Bu durumda 4Ç17 net kar rakamı milyon TL’ye tekabül etmektedir. 86 milyon TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 53 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde olan bu rakamın hisse için hafif olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Albraka Türk BDDK finansallarını bu akşam açıklayacak ve yarın da bir analist toplantısı düzenleyecektir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

ALBRK: Albaraka yılı için vergi dairesine verdiği gelir tablosunda milyon TL net kar açıkladı. Buna göre son çeyrek karı 96 milyon TL’ye denk geliyor. Bu rakam hem bizim 66 milyon TL beklentimizin, hem de 86 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Karın güçlü gelmesinde temel sebep karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması. Dipnotlar ve bilançoyu göremediğimiz için aktif kalitesi veya marjlar için yorum yapamıyoruz. Net karın güçlü gelmesi hisseyi olumlu etkileyebilir.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz –

Albaraka Türk – Bugün 4Ç17 sonuçlarını açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi 86 milyon TL olup, banka 3Ç17’de 9,8 milyon TL net kar açıklamış olup, 4Ç16’da 39 milyon TL net kar açıklamıştı.

GARANTİ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum –

Albaraka (ALBRK, EP, FiyatTL, Piyasa Değeri TL1,mn): Albaraka mn TL’lik takipteki alacağını sattı. Banka satış iskontosu ile ilgili bir veri paylaşmazken satış ile beraber Albaraka’nın takipteki krediler oranı 50 baz puan gerileyerek %5 oldu. Satılan miktar Albaraka’nın toplam NPL portföyünün %11’ine denk geliyor (Nötr).

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum –

Albaraka Türk takipteki kredi portföyünden milyon TL’lik satış gerçekleştirdi (3Ç17 itibari ile takipteki Kredi portföyünün %11’i) Bu satışın karşılığında ne kadar gelir elde edildiği açıklanmadı ancak iskonto oranının %95 seviyelerinde olabileceğini tahmin ediyoruz. Banka 4Ç17 başında milyon TL’lik bir satış daha gerçekleştirmişti. Böylelikle 4Ç17 içerisinde satılan toplam tutar milyon TL’ye yükselmiş funduszeue.info satışların ardından diğer değişkenler aynı kalmak koşulu bankanın takipteki kredi oranı baz puan kadar gerileyerek %’e düşebilir. Bankanın karşılık oranını %55 seviyesinde tutabilmesi için milyon TL tutarında karşılık gideri yazabileceğini tahmin ediyoruz

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 –

Albaraka Türk’ün toparlanma eğilimindeki aktif kalitesi zayıf kar rakamının negatif etkisini kısmen yumuşatabilir. Albaraka Türk 3Ç17 kosolide olmayan finansallarında 10 mln TL net kar açıkladı. Önceki döneme göre %90 geçen yılın aynı dönemine göre ise %80 oranında gerilemenin ardından bankanın 9 aylık kar rakamı mn TL ile geçen yılın anı dönemine göre %21 oranında azalma gösterdi. Piyasa beklentisi 23 mln TL bizim beklentimiz ise 32 mln TL idi.

Operasyonel taraf genel hatları ile beklentimize paralel gelmiş olmasına rağmen diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin oldukça altında kalması bankanın açıklanan net kar rakamını beklentimizin altına itmiştir. Kar rakamındaki zayıflığa rağmen aktif kalitesinde iki önemli olumlu gelişme var. Bunlardan ilki takibe dönüşüm hızındaki belirgin bir şekilde azalmasıdır. Son dört çeyrek ortalamasından baz puan olan takibe dönüşüm hızı 3Ç17’de 94 baz puana gerilemiştir. Bu banka yönetiminin akif kalitesindeki bozulma sürecinin ’nin ikinci yarısından itibaren sona ereceği yönlendirmesi ile uyumlu bir gelişmedir. Aktif kalitesindeki ikinci olumlu gelişme ise yakın izlemedeki kredilerin %23 oranında azalmadır. Bu da bize önümüzdeki dönemlerde aktif kalitesinin toparlanabileceği sinyalini vermektedir.

Olumsuz tarafta söyleyebileceğimiz en önemli husus kar paylaşımlı gayrimenkul projelerinden elde edilen gelirdeki belrigin düşüşe bağlı olarak bankanın net faiz marjı bir önceki döneme göre 70 baz puan kadar gerilemiştir. Son çeyrekte belirgin bir toparlanma olmaz ise banka yönetiminin mln TL tüm yıl kar beklentisinin ulaşılması oldukça zor görünmektedir. Açıklanan kar rakamının hisse fiyatı üzerinde negatif etkisi olmasını bekleriz. Ancak aktif kalitesindeki toparlanma emareleri bunu kısmen telafi edebilir. Albaraka Türk için TUT olan tavsiyemizi ve TL olan hed fiyatımızı sürdürüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 –

Albaraka (ALBRK, EP, FiyatTL, Piyasa Değeri TL1,mn): Albaraka 10mn TL net kar açıkladı; bu rakam çeyreksel bazda %90 yıllık bazda ise %80 azalmaya işaret ediyor. Açıklanan kar düşük proje gelirleri neticesinde bizim beklentimiz olan 25mn ve piyasa beklentisi 33mn TL’nin altında kaldı.

3Ç’de öne çıkan noktalar; Toplam krediler çeyreklik bazda %4 artarken, kredi mevduat makası çeyreklik bazda 52baz puan arttı ve % oldu. Düşük proje gelirlerinin etkisiyle kar marjı çeyreklik 77baz puan azaldı ve % oldu. Albaraka 3Ç’de 19mn TL proje geliri elde etti. (2Çmn TL) NPL girişleri satışların etkisiyle mn TL geriledi ve NPL oranı 70baz puan azalarak % oldu. Risk maliyeti 2puan civarında sabit kaldı, karşılık ayırma oranı 70baz puan artarak % oldu.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 –

3Ç17 sonuçlarını 10 milyon TL net kar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 23 milyon TL olup, açıklanan net kar rakamı çeyreksel ve yıllık bazda sırasıyla %90 ve %80 gerilemeyi işaret etmektedir. Albaraka Türk’ün gelirleri çeyreksel bazda %21 gerilerken, bankanın karşılık giderleri çeyreksel bazda %29 artış kaydetti. Net kar payı gelirlerindeki çeyreksel bazda %18 gerilemenin altında yatan üç sebep mevcuttur:

• Bunlardan birincisi JV olarak iştirak ettiği gayrimenkul projelerinden daha düşük elde edilmesi,
• menkul kıymetler portföyünden daha düşük gelir elde edilmesi ve
• fonlama maliyetlerindeki artışıdır.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 –

Albarak Türk Katılım Bankası (ALBRK, Negatif): Banka’nın 3Ç’deki net dönem karı 9,8mn TL gerçekleşerek bir önceki çeyrekte elde edilen 95,5mn TL karın altında kalmıştır. Beklenti 3Ç’de 23mn TL net dönem karı elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı çeyreksel bazda %18 oranında gerileyerek ,2mn TL olurken, karşılık giderleri %29 oranında artarak ,3mn TL’ye yükselmiş ve karı baskılamıştır.  Ticari ve diğer gelirler de düşüş gösterirken, operasyonel giderler %7 oranında düşmüştür. Diğer yandan, Banka’nın yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,1 oranında gerileyerek ,1mn TL olmuştur.

Al Baraka’ya Vergi Cezası –

KKDF İncelemesine Dair KAP Açıklaması: Vergi Denetim Kurulu İstanbul Büyük Ölçekli Mükellefler Grup Başkanlığı tarafından , ve yıllarına ilişkin bireysel tüketici finansmanı kullandırılan müşteriler için yapılan KKDF incelemesine yönelik olarak, Bankamız adına ,83 TL KKDF Kesintisi ve ,38 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam ,21 TL, yılına ait vergi inceleme raporuna istinaden ,44 TL KKDF Kesintisi ve ,35 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam ,79 TL, yılına ait vergi inceleme raporuna istinaden ,49 TL KKDF Kesintisi ve ,38 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam ,87 TL tahakkuk ettirilmiştir.

Söz konusu vergi tarhı ve tahakkuk fişleri ile ilgili olarak tüm yasal haklar Bankamızca kullanılacak olup, konuyla ilgili gelişmeler oldukça kamuoyu bilgilendirilecektir.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 –

Albaraka Türk 2Ç17 net kârını önceki çeyreğe göre % artışla 95 milyon TL olarak açıkladı ve bizim 75 milyon TL ve piyasanın 73 milyon TL olan beklentisine göre daha iyi bir sonuç elde etti. Buna göre ilk altı ay sonunda milyon TL olan net kâr, önceki yıla göre %2 artarak özkaynak karlılığını da %11,4’e çıkardı (’da %10,0). Bankanın ikinci çeyrekte gayrimenkul satışı kaynaklı gelirlerinin (önceki çeyrekte 39 milyon TL olmasına karşın) 96 milyon TL’yi bulduğu ve bizim 75 milyon TL olan tahminimizi de aşarak net kârın beklentimizden yukarıda gelmesine imkan sağladığı gözleniyor. Ayrıca provizyon giderlerinin de önceki çeyreğe göre azalma göstermesi olumlu olarak değerlendirilebilir. Ancak, gayrimenkul satış gelirlerinin ilk alı ayda toplam vergi öncesi kârın yaklaşık %80’ine ulaşmış olması, esas katılım bankacılığı tarafında henüz kuvvetli sonuçlar gelmediğine de işaret ediyor. Albaraka Türk için net kâr beklentimizi milyon TL ve net kâr beklentimizi milyon TL olarak koruyoruz. Hissede 12 aylık fiyat hedefi 1,40 TL ve görüşümüz ‘Nötr’ şeklindedir. Hisse için daha kapsamlı bir değerlendirmeyi yatırımcı konferansı sonrası yapmayı planlıyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 2Ç’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre % oranında artarak 95,5mn TL’ye yükselmiştir. Beklenti 73mn TL yönündeydi. Karın artmasında geçen çeyrekteki ticari zararın ardından bu çeyrekte 25mn TL gelir elde edilmesi ve 42mn TL gerileyen karşılık giderleri etkili olmuştur. Banka’nın özsermaye karlılığı %16 seviyesinde gerçekleşmiştir. Öte yandan, ikinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka’nın yılın ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 oranında artarak ,3mn TL olmuştur.

Diğer yandan, yapılan başvuru sonrasında BDDK, Banka’nın Irak’ın Bağdat şehrinde şube açılmasına izin vermiştir.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 –

Yüksek kalitede olmasa da Alabaraka Türk’ün net kar rakamı beklentilerin üzerinde Albaraka Türk 2Ç17 konsolide olmayan finansallarında 96 mln TL net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı önceki döneme göre % geçen yılın aynı dönemine göre ise %46 oranında artış gösterdi ve özsermaye karlılığı % olarak gerçekleşti. İlk yarıyıl karı ise mln TL ile geçen yıla paralel bir seviyede kaldı. Bankanın 2Ç17 kar rakamı 73 mln TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 68 mln TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti ancak bunun kalitesinin sorgulanabilir olduğunu düşünüyoruz çünkü 11 mln TL’lik karşılık çözülmesi ve 25 mln TL’lik bono-döviztürev enstrüman işlem gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Bununla birlikte kar paylaşımlı gayrimenkul projelerinden elde edilen oldukça yüksek 87 mln TL’lik gelire rağmen (1Ç 39 mln TL) net faiz geliri düşük kredi büyümesi neden ile beklentimizin altında kalmıştır. Her ne kadar kalitesi düşük olsa da beklentilerin üzerinde gelen kar rakamı nedeniyle piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. TUT olan önerimizi ve ’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. %’luk sermaye yeterlilik oranı oldukça yüksek olmakla birlikte, çekirdek sermaye yeterlilik oranı % ile araştırma kapsamımızda yer alan bankalar arasında en düşük oranlardan biridir. Net takibe dönüşüm hızınının 1Ç17’deki baz puan seviyesinden 2Ç17’de baz puan seviyesine gerilemiş olması iyi olmakla birlikte bankanın potansiyeline göre hala yüksektir. Bununla birlikte toplam karşılık oranı % (spesifik + genel karşılık) ile UFRS9 öncesinde oldukça dşüşük bir seviyedir, ki bunun artırılması gerekebilir. Bu nedenlerle Albaraka Türk için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 –

Albaraka Türk’ün 1Ç17 net kârı önceki çeyreğin %8 1Ç16’nın da %43 altında kalarak 36 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu bizim 25 milyon TL ve piyasanın ortalama 28 milyon TL net kâr beklentilerinin üzerinde bulunuyor. Katılım bankasının net kârının beklentimizden iyi gelmesi ortak gayrimenkul projelerinin satışından 38,8 milyon TL gelir elde edilmesinden kaynaklanıyor. Banka bu kalemden ’da toplam 63,8 milyon TL gelir elde etmişti. Bizim de 1Ç17 tahminimiz 27,5 milyon TL düzeyindeydi. 1Ç17 sonuçları ardından Albakara Türk’ün milyon TL olan yılı kâr beklentisi üzerinde henüz bir değişiklik yapmadık. Banka için hisse başına 1,35 TL olan 12 aylık fiyat hedefi %9 yukarı potansiyele işaret ediyor. ‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 –

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Sınılır Pozitif): Banka’nın net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %8 oranında azalarak 35,8mn TL’ye gerilese de piyasa beklentisi olan 28mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %19 oranında artarak ,4mn TL’ye yükselmiş ve karı desteklemiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise %7 oranında, diğer faaliyet gelirleri ise %61 oranında gerileyerek karı baskılamıştır.

Öte yandan Banka, Irak’ın Bağdat kentinde “Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. Bağdat Şubesi” unvanlı şubenin açılış işlemleri için Genel Müdürlüğün yetkilendirilmesine karar verildiğini duyurmuştur.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 –

Albaraka Türk 1Ç17’de 36 milyon ₺ net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı hem geeçn çeyreğe göre hem de geçen yılın aynı dönemine göre sırası ile %8 ve %43 oranında gerilerken özsermaye karlılığı da % seviyesinde gerçekleşti. Bankanın açıklanan kar rakamı gerek 28 milyon ₺’lik piyasa beklentisi gerekse de bizim 29 milyon ₺’lik beklentimizin üzerinde gelmesine rağmen aktif kalitesinin toparlama eğilimi sergilemiyor olması nedeniyle açıklanan sonuçların hisse fiyatı üzerine kısmi bir olumsuz etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. Geçen yılın ortalamsındaki baz puandan baz puana yükselen net takibe dönüşüm hızındaki artış dikkat çekici. Bu ve kredi büyümesinin çok yavaşlamış olması nedeniyle bankanın takipteki kredi oranı da bir önceki döneme göre 90 baz puan artışla % seviyesine ulaşmış durumda. Marjın sektöre kıyasla toparlanmış olması, komisyon gelirlerindeki artış ve faaliyet giderleri üzerindeki kontrol olumlu özellikler olarak sıralanabilir. Banka yönetimi 4 Mayıs Perşembe günü bir telekonferans düzenleyecek. Aktif kalitesi hakkında daha detaylı bilgi alabileceğimizi düşünüyoruz. Hisse için TUT olan önerimizi ve ₺’lik hedef fiyatımızı koruyoruz.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç16 –

Albaraka Türk’ün 4Ç16 net kârı önceki çeyreğe göre %23 azalarak 39 milyon TL olarak gerçekleşti. Banka bnuna göre bizim 42 milyon TL net kâr beklentimize parallel sonuç açıklarken, piyasa beklentisi olan 47 milyon TL’nin altında kaldı. Albaraka Türk’ün toplam net kârı ise yıllık %28 gerileme ile milyon TL oldu. Buna göre özkaynak kârlılık oranı %15,3’ten %10,0’a geriledi. Banka net kârının beklentimiz altında kalması inşaat projelerinden elde ettiği ortaklı payı gelirinin 1,7 milyon TL gibi düşük bir düzeyde kalmasından kaynaklandı (önceki çeyrek 6,2 milyon TL). Bankanın ayrıca kur farkı giderleri tarafında bu çeyrek zarar açıklamasının da net kârın analist beklentilerinin altında kalmasında etken olduğunu düşünüyoruz. Bankanın içerisinde takibe dönüşen alacaklarının artması, buna mukabil ayrılan karşılıkların oransal olarak gerilemesi ve aynı zamanda sermaye yeterlilik oranlarının sektör nisbi düşüklüğü büyüme ve kârlılık açısından yılının da zorlu geçebileceğine işaret ediyor. Bugün yapılacak analist bilgilendirme toplantısı öncesi ve net kâr beklentilerimizi milyon TL ve milyon TL olarak koruyoruz. Banka için aylık fiyat hedefi 1,35 TL düzeyinde ve %7 yukarı potansiyel taşıyor. Hisse için ‘Nötr’ görüşümüz bulunuyor.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç16 –

Albaraka Türk katılım Bankası (ALBRK, Sınırlı Negatif): Banka’nın 4Ç’daki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %23 oranında gerileyerek 38,7mn TL olmuştur. Beklenti 47mn TL yönündeydi. Net kar payı gelirleri %10 artmasına karşın, ticari kardan zarara geçilmesi ve operasyonel giderlerde artış karın düşmesinde etkili olmuştur. Banka’nın yılı karı ise bir önceki yıla göre %28 oranında düşerek ,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yıllık olarak Banka’nın özsermaye karlılığı %10’dur.

Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.

Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. Türkiye’de faizsiz bankacılığa öncülük veren ’te kurulan ve ’te resmi olarak faaliyet göstermeye başlayan bir bankadır. Albaraka Türk Katılım Bankası sermaye ortağı olarak Ortadoğu’da bulunan oldukça güçlü bir isimdir. Yarım yüz yıldır Türkiye’nin kalkınmasına katkıda bulunan Albaraka Türk Katılım Bankası faaliyetlerine en iyi şekilde devam ediyor. Albaraka Türk Katılım Bankası pek çok çalışanı ve Türkiye’deki pek çok şubeleri ile ön plana çıkıyor. Albaraka Türk Katılım Bankası aynı zamanda Körfez, Ortadoğu ve Kuzey Afrika ülkelerinde faaliyet gösteriyor.

Temel ortakları bu alanlarda faaliyet gösterdiği için Türkiye’de de Albaraka Türk pek çok faaliyetini ve kişilere faizsiz bankacılığı sunmaya devam ediyor. Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. günümüzde borsaya aktif şekilde kaydı bulunan bir şirkettir. Borsaya kaydı bulunan Albaraka Katılım Bankası en son satılığa koyduğu hisse senetlerinin satılması ile dikkat çekti. Hisse senetlerinin satılmasının yanı sıra borsada halen kaydı bulunan Albaraka Türk Katılım Bankası yatırımlarına ve faaliyetlerine devam ediyor.

1 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. Kaç TL?

1 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. fiyatı ne kadar diye baktığımızda, anlık olarak 2, TL'dir.

Albaraka hisse senedinin geçmiş verilerine ulaşmak ve ALBRK ile ilgili borsa tartışmalarını görmek için Albaraka hisse senedi grafiğine erişin.

Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. Yorum

Güncel Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. yorumları ile siz de diğer üyelerimizin Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. yorumlarını öğrenebilirsiniz. Bu sayfada anlık olarak yorumlaşabilirisiniz. Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. yükselir mi? Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. düşer mi? Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. ne olur, son dakika yorumları bu sayfada.